新华社记者王乃水　王文

　　纽约股市道琼斯工业平均指数5日暴跌上千点，单日下跌点数创历史新高。此间分析人士认为，鉴于目前美国经济基本面仍较为稳健以及股市估值相对合理，此次大跌更多是技术性调整，尚难断言美股长期牛熊拐点已经来临。

　　恐慌情绪引发暴跌

　　分析人士认为，当天并无重要消息公布，美股大跌的主要原因是市场出现恐慌性抛售。

　　衡量投资者恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动指数（又称“恐慌指数”）5日暴涨115.6%，收于37.32。

　　纽交所交易员彼得·科斯塔接受记者采访时表示，当恐慌情绪主导市场时，卖方会下意识加大抛售力度，而买方则更趋谨慎观望，这样的情绪会导致市场出现短暂流动性缺失，并令市场跌势呈现自我强化之势。

　　美国资产管理公司皮特堡资本集团资深分析师兼投资组合经理金·福雷斯特认为，当天的恐慌性抛售很可能触发了一些投资者的自动交易程序，并导致三大股指瞬时跳水。

　　美国金瑞基金首席投资官布伦丹·埃亨表示，近期美股表现一直十分强劲，市场普遍预期会有一次较大幅度调整。当调整来临时，获利盘的抛售也加速了市场跌势。

　　2月5日，交易员在美国纽约证券交易所工作。纽约股市三大股指5日大幅下挫，其中道琼斯指数大跌逾1100点。 新华社记者王迎

　　基本面未现根本变化

　　科斯塔说，目前美股基本面并未发生根本性改变，全球经济增长态势依然稳固，美国、欧洲、中国等主要经济体表现良好。此次调整不会改变美股上涨趋势，预计到年底道琼斯指数仍将上涨5%左右。

　　福雷斯特认为，此次调整并不意味着牛市已经结束，股市回调消除了一些股票的泡沫和不合理繁荣，或将令美股涨势更具可持续性。

　　当天公布的美国经济数据也好于市场预期。美国供应管理协会的报告显示，今年1月份美国非制造业活动指数为59.9，高于去年12月份修正后的56.0，也好于市场预期的56.2。

　　花旗研究美国证券首席策略师托比亚斯·列夫科维奇表示，从较长的历史时段看，标准普尔500种股票指数走势与上市公司盈利水平存在较高的吻合性。因美国税改等因素刺激，预计2018年上市公司盈利能力将进一步增强，其中标普500成分股盈利增幅预计将高达11.5%。

　　花旗研究预计，鉴于当前美股估值整体仍处于较为合理区间，今年美股将继续上涨，年底时标普500指数将涨至2800点左右。

　　长期风险有所积累

　　但不可否认的是，伴随美股持续上涨，风险也在不断积累，越来越多的投资者开始趋于谨慎。

　　摩根士丹利财富管理部首席投资官迈克·威尔逊5日表示，他不会过于着急“抄底”。他说，当前美国政府不断扩大财政开支，利率不断升高后政府债务负担将会给美国经济带来很大压力。

　　此外，威尔逊认为，尽管今年公司财报预计将依然亮眼，但挤掉美国税改带来的“水分”后，真正由公司运营带来的业绩增长将会放缓。当税改对公司业绩影响逐步消退后，未来上市公司盈利的不确定性将增强，股市波动性也将增加。

　　资金持续分流给美股带来的压力也不容小视。埃亨认为，伴随着美国国债收益率持续上涨，股票市场资金将部分分流至债券市场。就国际市场而言，比美股估值更合理的欧洲、中国以及其他新兴市场等，也会分流国际投资者资金。