就在我们国庆7天乐的时候，海外股市可是出奇的热闹。美国股市和香港股市分别创出了新高，这让中国的股民反而坐不住了，恨不得马上就要开盘，咱们也狠狠的赚上一笔。

先看港股，恒生指数昨天完成了平台突破，涨到了28521点。这是28个月的新高，距离2015年4月末的高点28588点也就一步之遥，也就是说港股用了两年半的时间已经走出了一个深V调整，这波牛市从2016年初的低点开始，已经运行了1年10个月。港股恒生指数的市盈率再次达到了15倍。

美国股市涨的更好，谁都觉得美股高了，但人家就是能涨。这就是市场情绪，你永远不能用一个理性的标准去反应感性的思维，昨天标普500指数，最高涨到了2540点，这又是一个历史新高。这一波坚挺的上涨，也是从2016年初开始的，现在也是1年10个月。标普指数飙升600点，涨幅高达33%，市盈率超过了23倍。

无论是港股和美股，都展现出了大牛市的走势。这让A股投资者格外羡慕，我们啥时候也能创个新高啊？回到5000点。在跨市场比较之中，沪深300的市盈率反而是最低的，低于恒生指数，更远低于标普500指数。所以市场判断，未来有两种可能，一个是沪深300上去，另一个就是美股和港股下来。

首先出手的就是汇丰，作为香港金融的老大，他率先看空港股，他说未来还是流动性紧缩，而且估值也不低了，基本顶到了港股估值的上限，所以汇丰把香港股市的前景从中性调为了减持。汇丰还说，随着美联储缩表和继续加息，中美利差扩大，香港也会受到影响，资金会从股市中流出。不利于市场流动性。另外，沪港通深港通数据显示，资金也同时在北上，第三季度北上资金比南下自己多出了60亿。所以他们并不看好香港股市，认为行情也就这样了。但汇丰很奇葩，不看好股市，甚至不看好房价再继续涨，但他却看好地产股。他觉得开发商销售很好，所以业绩会一直好。

在美股方面，看空的就更多了。甚至有专家拿1987年的股灾跟现在做对比，号称里根经济学之父，前白宫预算办公室主任的斯托克曼就说，特朗普的税改和美联储的政策有让股市瞬间崩盘的危险，根据他的测算股市可能会跌40-70%。他的主要依据就是这波股市涨的时间太长了，如果算大周期的话已经涨了8年半，现在市场极度乐观，所以他觉得危机可能随时降临。但股神巴菲特这次倒是没有任何警报，很多人对股市忧心忡忡，所以经常要去请教股神，巴菲特表示，在当前的利率水平下，股市的估值是合理的。特朗普的减税政策可能通过的概率，比一般人认为的都要高。在没有确切的消息之前，巴菲特表示不会抛售股票。此外这个老头还继续神侃，他说100年前道琼斯指数只有81点，现在已经22600点，那么100年之后，道琼斯指数肯定会100万点。他借此来表示自己依然是那个长期看多美国经济和股市股神巴菲特。

那么股市到底该怎么看，这其实就是分歧，有分歧就说明行情还没有结束。老齐觉得美国股市和港股已经不低了，肯定进入了泡沫阶段，但这只是估值上的考量。估值高了，就没有投资价值了，所以我们也就不要再买股票了。因为现在你买进去，是肯定没有长期持有基础的。换句话说，现在绝对不是春种的机会，而是秋收的机会，你进去也许还能搏一把价差，但风险越来越大。不能买，不见得马上就得卖，因为你不知道市场的情绪会把他顶到哪里，股市就这样，一开始是靠理性活着，后来靠业绩活着，最后就靠做梦活着了。我们能用理性知道经济长期增长，股市长期向好，我们也能算得出来业绩未来的表现，但却永远不知道大家伙都是怎么做梦的。所以遇到这样的行情，老齐不主张买，因为这不是我们的投资理念，你没有安全边际，更得不到确定的投资机会。也不主张卖，因为现在正是市场最强的时候，上涨过程中任何一次卖出都是错误的。我们的策略就是系好安全带，跟市场共舞，如果你在我们的春种阶段，买好了股票，现在应该获利颇丰，拿出8%做好利润保护，只要最高点掉下来8%，就要果断走掉。
 
       还有一个办法就是60日线保护办法，一旦股市跌破60日均线，那么也是你离场的时机，因为往往跌破60日线，就表明股市的市场情绪已经发生转折。至于选择哪个策略，或者你有自己更好的策略都是可以的，反正就是现在要时刻想着自己怎么走掉，设定好目标坚决执行，而不必现在马上真的走掉。当然老齐这里说的是美股和港股，而对于A股，老齐认为现在仍然是个春种行情。